Trong thời kỳ bất ổn kinh tế, khi các ngành và doanh nghiệp đứng trước nguy cơ thất bại, chính phủ thường can thiệp để ngăn chặn các tác động có thể gây ra thảm họa. Biện pháp trợ cấp là một trong những can thiệp như vậy, chính phủ sẽ cung cấp viện trợ tài chính cho các tổ chức gặp khó khăn tài chính để ổn định hoạt động của họ và tránh xa hơn những biến động kinh tế lớn. Việc trợ cấp, mà thường xảy ra trong tình huống khó khăn tài chính của chính phủ, sụp đổ doanh nghiệp và tình hình khó khăn, đã trở thành đề tài gây tranh cãi và được nghiên cứu kỹ lưỡng vì những hậu quả của chúng đối với nguồn tiền công cộng và khả năng biến đổi động cơ thị trường.

trợ cấp là gì?

Một biện pháp trợ cấp là sự hỗ trợ tài chính được chính phủ hoặc các tổ chức khác cung cấp cho các ngành, doanh nghiệp hoặc tổ chức tài chính gặp khó khăn trong thời kỳ khó khăn kinh tế. Nó bao gồm việc cung cấp tiền, bảo đảm hoặc các nguồn lực khác để ổn định hoạt động, ngăn chặn tình trạng phá sản và ngăn chặn các ngành quan trọng khỏi sụp đổ.

Lý do sử dụng biện pháp trợ cấp

Trong những tình huống chính phủ tiếp quản, khó khăn tài chính, sụp đổ doanh nghiệp và tình hình khó khăn, biện pháp trợ cấp được sử dụng như một lựa chọn cuối cùng khi mất đi một tổ chức hoặc ngành cụ thể có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế tổng thể. Mục tiêu cơ bản là ngăn chặn rủi ro hệ thống và sự lan truyền của bất ổn tài chính, có thể dẫn đến suy giảm nền kinh tế trên diện rộng, mất việc làm và đảo lộn trên thị trường.

3 loại cứu trợ

Biện pháp trợ cấp có thể có nhiều hình thức, phụ thuộc vào tình hình cụ thể và bản chất của tổ chức đang mất khả năng thanh toán.

Bơm vốn trực tiếp

Một chiến lược phổ biến là bơm vốn tiền trực tiếp, trong đó tiền mặt được cung cấp cho công ty gặp khó khăn thông qua vay mượn, mua cổ phiếu hoặc tặng quà. Việc hỗ trợ vốn này nhằm mục đích cải thiện tính thanh khoản, khôi phục khả năng thanh toán và cho phép công ty tiếp tục hoạt động.

Bảo đảm vay

Bảo đảm vay là một loại biện pháp trợ cấp khác. Trong tình huống này, chính phủ bảo đảm cho vay của tổ chức gặp khó khăn, chịu rủi ro về việc không thanh toán. Bằng cách cung cấp sự đảm bảo này, chính phủ khuyến khích các nhà cho vay cấp hỗ trợ tài chính, đảm bảo sự tồn tại của tổ chức gặp khó khăn.

Quốc gia hóa

Trong các trường hợp cực đoan, quốc gia hóa có thể được sử dụng như một giải pháp trợ cấp. Chính phủ tiếp quản tập đoàn hoặc tổ chức tài chính đang thất bại trong chiến lược này, thực tế là sở hữu và quản lý. Quốc gia hóa cho phép chính phủ tham gia trực tiếp vào các nỗ lực tái cấu trúc, ổn định hoạt động và cuối cùng làm cho công ty trở lại lãi hoặc tìm một người mua thích hợp.

Biện pháp trợ cấp và biện pháp thu hồi

Khi nói về việc cung cấp trợ cấp tài chính trong thời kỳ khó khăn kinh tế, việc phân biệt giữa biện pháp trợ cấp và biện pháp thu hồi là rất quan trọng. Mặc dù cả hai cách tiếp cận đều nhằm giải quyết vấn đề đang đối diện với các doanh nghiệp gặp khó khăn, nhưng các kỹ thuật và tác động của chúng khác nhau.

Hỗ trợ bên ngoài so với nguồn lực nội bộ

Biện pháp trợ cấp (Bail-Out)

Yêu cầu sự can thiệp từ bên ngoài của chính phủ hoặc các tổ chức có liên quan.

Để ổn định các ngành công nghiệp hoặc doanh nghiệp đang thất bại, nguồn lực bên ngoài như tiền mặt, bảo đảm vay hoặc quốc gia hóa được sử dụng.

Biện pháp thu hồi (Bail-In)

Dựa vào nguồn lực nội bộ và sự tham gia của các bên liên quan.

Cổ đông, chủ sở hữu trái phiếu hoặc người cho vay của tổ chức gặp khó khăn chấp nhận mất lỗ hoặc chuyển đổi các yêu cầu thành cổ phiếu để tái vốn hóa hoặc tái cấu trúc doanh nghiệp.

Phân bổ gánh nặng tài chính

Biện pháp trợ cấp (Bail-Out)

Gánh nặng tài chính chính yếu đè nặng lên người đóng thuế hoặc tổ chức chính phủ cung cấp dịch vụ.

Mục tiêu là bảo vệ việc làm, duy trì sự ổn định kinh tế và tránh những hậu quả kinh tế lan rộng.

Cổ đông có thể hưởng lợi vì đầu tư của họ giữ lại một phần giá trị và rủi ro giảm đi.

Biện pháp thu hồi (Bail-In)

Gánh nặng tài chính chuyển từ các bên thứ ba sang các bên liên quan trực tiếp.

Cổ đông, chủ sở hữu trái phiếu và người cho vay có thể phải chịu mất lỗ hoặc đóng góp vào quá trình tái cấu trúc bằng cách biến đổi các yêu cầu thành cổ phiếu.

Ý nghĩa của các bên liên quan

Biện pháp trợ cấp (Bail-Out)

Tập trung vào ngăn chặn rủi ro hệ thống và ổn định nền kinh tế tổng thể.

Cổ đông có thể được bảo vệ khỏi việc mất toàn bộ vốn, giúp họ giữ lại một phần vốn của mình.

Biện pháp thu hồi (Bail-In)

Đặt nặng trách nhiệm tài chính của tổ chức gặp khó khăn và các bên liên quan.

Cổ đông và người cho vay có thể phải chịu mất lỗ hoặc tham gia vào quá trình tái cấu trúc, dẫn đến sự suy giảm của sở hữu.

Tầm quan trọng của trợ cấp

Biện pháp trợ cấp (Bail-Out) đóng một vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu biến động kinh tế, bảo vệ việc làm và bảo vệ lợi ích của các bên liên quan trong các thời kỳ chính phủ tiếp quản, khó khăn tài chính, sụp đổ doanh nghiệp và tình hình khó khăn. Hiểu về tầm quan trọng của biện pháp trợ cấp giúp hiểu rõ động cơ đằng sau những hành động này và tác động kinh tế quan trọng hơn.

Ngăn chặn tình trạng bất ổn kinh tế

Một trong những động cơ chính của biện pháp trợ cấp là ngăn chặn sự gia tăng của bất ổn kinh tế và rủi ro hệ thống. Các ngành công nghiệp hoặc doanh nghiệp gặp khó khăn, đặc biệt là những ngành được coi là quan trọng hoặc "quá lớn để thất bại," có khả năng gây ra một chuỗi sụp đổ. Những sụp đổ liên tiếp như vậy có thể làm gián đoạn mạng lưới cung ứng, ảnh hưởng đến các ngành công nghiệp liên quan và dẫn đến sự suy giảm của hoạt động kinh tế tổng thể. Biện pháp trợ cấp được thiết kế để ổn định các doanh nghiệp này, đảm bảo sự tiếp tục hoạt động của họ và giảm nguy cơ ô nhiễm kinh tế.

Giảm thất nghiệp

Biện pháp trợ cấp cũng quan trọng trong việc giảm thiểu sự mất việc làm và giảm tỷ lệ thất nghiệp. Khi các ngành hoặc doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính hoặc nguy cơ phá sản, việc sa thải đáng kể và đóng cửa công ty có thể có những hậu quả thảm khốc đối với người lao động và cộng đồng của họ. Biện pháp trợ cấp cố gắng duy trì mức việc làm, bảo vệ cuộc sống và hạn chế những rối loạn xã hội và kinh tế gây ra bởi việc mất việc làm quy mô lớn bằng cách cung cấp hỗ trợ tài chính cho các tổ chức gặp khó khăn. Điều này đóng vai trò thúc đẩy việc tiêu dùng của người tiêu dùng và phục hồi kinh tế.

Bảo vệ Cổ đông

Một phần quan trọng khác của biện pháp trợ cấp là bảo vệ lợi ích của cổ đông. Cổ đông đầu tư vào các công ty với hy vọng có lời từ đầu tư của họ. Cổ đông đối mặt với nguy cơ mất toàn bộ khoản đầu tư của họ trong thời kỳ khó khăn tài chính. Biện pháp trợ cấp cố gắng đền bù những rủi ro này bằng cách cung cấp hỗ trợ giúp ổn định hoạt động của công ty và, một phần, bảo vệ giá trị cổ phiếu. Điều này bảo vệ tiền của cổ đông và tạo lòng tin trong thị trường tài chính bằng cách đảm bảo rằng cổ đông không bị mất toàn bộ số vốn đầu tư.

Nghiên cứu điển hình - General Motors (GM) trong giai đoạn 2008-2009

Trong cuộc khủng hoảng tài chính, General Motors (GM), một trong những hãng sản xuất ô tô hàng đầu thế giới, đối mặt với tình hình khó khăn tài chính nghiêm trọng do doanh số bán hàng giảm, nợ tăng lên và thiếu thanh khoản. Sự thất bại của General Motors sẽ có những tác động xa rộng, bao gồm mất việc làm lớn, đảo lộn trong chuỗi cung ứng ô tô và ảnh hưởng kinh tế đáng kể đối với Hoa Kỳ.

Vào tháng 12 năm 2008, chính phủ Hoa Kỳ can thiệp để cung cấp cho GM một gói trợ cấp nhằm ngăn chặn sự sụp đổ của công ty và hạn chế thiệt hại kinh tế tiềm năng. Biện pháp trợ cấp này bao gồm cả việc bơm vốn và bảo đảm vay. Chính phủ cấp khoảng 50 tỷ đô la cho GM dưới dạng viện trợ tài chính trực tiếp để ổn định hoạt động, đáp ứng các nghĩa vụ ngay lập tức và tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình tái cấu trúc.

Chính phủ Hoa Kỳ đã mua vào vị trí cổ đông của GM trong khung điều kiện trợ cấp, trở thành một trong những cổ đông quan trọng. Nhờ sự tham gia này, chính phủ có thể tham gia một cách tích cực vào quá trình tái cấu trúc và ảnh hưởng đến quyết định chiến lược của công ty. Mục tiêu là đặt lại vị trí của General Motors để tồn tại trong dài hạn, đảm bảo khả năng cạnh tranh của công ty trong ngành công nghiệp ô tô toàn cầu.

Tác động ngay lập tức của việc trợ cấp General Motors là ngăn chặn sự sụp đổ ngay lập tức của công ty, cứu vớt hàng ngàn việc làm và ngăn cản một cú sốc quan trọng đối với ngành công nghiệp ô tô. Nó giúp GM có đủ thanh khoản để tiếp tục hoạt động, tránh phá sản và đáp ứng các nghĩa vụ đối với các nhà cung cấp, đại lý và nhân viên của công ty.

Tác động dài hạn của biện pháp trợ cấp tập trung vào các sáng kiến tái cấu trúc. GM đã tiến hành một kế hoạch tổ chức chi tiết với sự hỗ trợ từ chính phủ, bao gồm đóng cửa các nhà máy, giảm số lượng nhân viên, hợp nhất các thương hiệu và tập trung lại vào xe tiết kiệm nhiên liệu và xe điện. Những chính sách này được thiết kế để tăng hiệu quả, tính cạnh tranh và bền vững tài chính.

Ưu điểm của việc trợ cấp

Mặc dù có khó khăn và những lời phê bình, biện pháp trợ cấp mang lại một số lợi ích tiềm năng. Dưới đây là một số lợi ích:

Giữ vững niềm tin của thị trường

Một lợi ích quan trọng của biện pháp trợ cấp là khả năng khôi phục niềm tin của thị trường. Sự sợ hãi về sự sụp đổ doanh nghiệp và bất ổn tài chính có thể dẫn đến mất niềm tin và hoảng loạn trên diện rộng trong số các nhà đầu tư và người tiêu dùng trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế. Biện pháp trợ cấp thể hiện cam kết đối với sự ổn định và ngăn chặn một quá trình suy giảm của sự ô nhiễm thị trường bằng cách cung cấp hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp đang gặp khó khăn. Sự đảm bảo này có thể giúp khôi phục niềm tin, ổn định thị trường và kích thích hoạt động kinh tế.

Tránh hiện tượng truyền nhiễm 

Biện pháp trợ cấp đóng một vai trò quan trọng trong việc ngăn chặn hiện tượng truyền nhiễm của sự sụp đổ. Sự mất một ngành công nghiệp hoặc công ty quan trọng có thể có những tác động xa rộng đối với nền kinh tế, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, các tổ chức tài chính và các ngành khác. Biện pháp trợ cấp can thiệp tại một điểm quan trọng để ngăn chặn hiện tượng truyền nhiễm và tránh thêm những sự sụp đổ khác. Biện pháp trợ cấp bảo vệ các công ty khác, việc làm và hoạt động tổng thể của nền kinh tế khỏi sự sụp đổ của một số công ty lớn bằng cách ổn định các đối tượng không ổn định.

Bảo tồn cơ sở hạ tầng quan trọng 

Một số ngành hoặc doanh nghiệp đóng một vai trò quan trọng đối với sự phát triển của nền kinh tế và xã hội. Các ngành như năng lượng, giao thông vận tải, chăm sóc sức khỏe và viễn thông là ví dụ. Biện pháp trợ cấp cung cấp cho những ngành quan trọng này một sợi dây cuộc sống, đảm bảo sự tiếp tục hoạt động của họ và ngăn chặn những sự gián đoạn có thể gây ra những tác động nghiêm trọng. Biện pháp trợ cấp duy trì các dịch vụ quan trọng, bảo vệ phúc lợi công chúng và đóng góp vào sự ổn định và phát triển dài hạn của nền kinh tế.

Nhược điểm của việc trợ cấp

Mặc dù biện pháp trợ cấp có thể cung cấp sự hỗ trợ quan trọng trong thời kỳ chính phủ tiếp quản, khủng hoảng tài chính, sụp đổ doanh nghiệp và các điều kiện khó khăn, chúng có một số nhược điểm.

Rủi ro về đạo đức và hành vi rủi ro

Một trong những khiếu nại chính về biện pháp trợ cấp là khả năng về nguy cơ đạo đức. Các công ty có thể bị kích thích để đánh mạnh rủi ro nếu họ biết họ có thể dựa vào sự hỗ trợ của chính phủ trong thời kỳ khó khăn tài chính. Ý tưởng rằng chính phủ sẽ cứu người khỏi hậu quả của việc đưa ra quyết định kém chất lượng hoặc hành vi nguy hiểm tạo ra một nguy cơ đạo đức. Những hành vi như vậy có thể làm méo dạng kích thước thị trường, làm suy yếu việc đánh giá rủi ro có trách nhiệm và duy trì chu kỳ trợ cấp, dẫn đến sự không hiệu quả và bất ổn dài hạn.

Phân phối tài nguyên không công bằng

Biện pháp trợ cấp có thể đặt ra câu hỏi về việc phân phối công bằng tài nguyên. Do biện pháp trợ cấp được lựa chọn, một số ngành hoặc tập đoàn có thể nhận được sự ưu đãi, tạo ra một lĩnh vực cạnh tranh không công bằng. Điều này có thể làm méo dạng sự cạnh tranh trên thị trường, trì hoãn sự xuất hiện của các người tham gia mới và trừng phạt các công ty không nhận được sự trợ cấp. Bằng cách điều khiển tài nguyên ra khỏi các ngành hoặc doanh nghiệp có thể hiệu quả hơn hoặc ảnh hưởng đối với sự phát triển kinh tế dài hạn.

Gánh nặng cho Người đóng thuế

Thỉnh thoảng, biện pháp trợ cấp bao gồm việc sử dụng nguồn tiền công cộng hoặc tiền của người đóng thuế để cung cấp sự hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp đang gặp khó khăn. Điều này đặt gánh nặng lớn lên người đóng thuế, người có thể bị ép buộc phải chi trả chi phí để cứu vớt các ngành công nghiệp hoặc doanh nghiệp phá sản. Biện pháp trợ cấp có thể dẫn đến việc nợ công tăng cao trong một số trường hợp, làm dẫn điều nguồn lực ra khỏi các lĩnh vực quan trọng khác như phúc lợi xã hội, giáo dục hoặc cơ sở hạ tầng. Việc sử dụng nguồn tiền công cộng cho biện pháp trợ cấp gây ra những lo ngại về công bằng, việc sử dụng đúng cách của tiền đóng thuế và những hậu quả kinh tế dài hạn tiềm năng của những can thiệp như vậy.

Kết luận

Tóm lại, mục tiêu của trợ cấp là xử lý các cuộc khủng hoảng kinh tế trong khi bảo tồn tính trích thước của thị trường, khuyến khích việc đánh một cách hợp lý về rủi ro và hỗ trợ ổn định kinh tế dài hạn. Người làm chính sách và các cơ quan quản lý có thể hạn chế rủi ro, thúc đẩy sự phát triển bền vững và bảo vệ phúc lợi tổng thể của nền kinh tế và xã hội bằng cách thường xuyên phân tích và điều chỉnh các biện pháp trợ cấp.